在聯(lián)合國的推動下，全球已有110多個(gè)國家和地區(qū)宣布2050年之前實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)。中國做出2060年實(shí)現(xiàn)碳中和的承諾，以及全球第二大碳排放國美國重返《巴黎協(xié)定》，意味著全球?qū)⑦~入低碳轉(zhuǎn)型的快車道。在企業(yè)界，努力應(yīng)對氣候變化、將環(huán)境議題納入企業(yè)的管治框架已是國際領(lǐng)先企業(yè)的普遍實(shí)踐。位列《財(cái)富》世界500強(qiáng)企業(yè)中的121家金融機(jī)構(gòu)中，已有42家宣布了碳中和計(jì)劃，其中30家已實(shí)現(xiàn)運(yùn)營層面的碳中和（遺憾的是，其中沒有一家中國金融機(jī)構(gòu)）。

在這一背景下，我們提出中國金融部門于2030年前率先實(shí)現(xiàn)運(yùn)營層面碳中和目標(biāo)的倡議，并在此基礎(chǔ)上，對金融部門實(shí)現(xiàn)碳中和的成本進(jìn)行了估算。中國金融機(jī)構(gòu)碳強(qiáng)度低、財(cái)務(wù)實(shí)力強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)碳中和的年成本尚不足金融業(yè)GDP的萬分之三，完全有能力在2030年甚至更早實(shí)現(xiàn)碳中和。此舉不僅可以起到示范效應(yīng)，引領(lǐng)全社會更多有條件的部門和企業(yè)也加入提前實(shí)現(xiàn)碳中和的運(yùn)動之中，還有助于活躍國內(nèi)碳市場，對碳交易市場的參與主體（控排企業(yè)、新能源相關(guān)企業(yè)等）形成更強(qiáng)大的激勵(lì)機(jī)制，促使更多 企業(yè)主動采用綠色低碳技術(shù)，令中國走上一條充滿正向激勵(lì)的、可持續(xù)的碳中和之旅。

碳排放的核算與統(tǒng)計(jì)是實(shí)現(xiàn)碳中和的前提和首要步驟。金融機(jī)構(gòu)需要按照選定的溫室氣體核算標(biāo)準(zhǔn)，運(yùn)用專業(yè)的方法學(xué)組織碳盤查（又稱為編制“溫室氣體排放清單”）， 對自身的排放情況進(jìn)行“摸底”清查，掌握自身的碳排放量。主要包括四個(gè)關(guān)鍵步驟:

?設(shè)定核算邊界：包括組織邊界（界定納入核算范圍的附屬機(jī)構(gòu)和關(guān)聯(lián)公司）和運(yùn)營邊界（界定產(chǎn)生碳排放的運(yùn)營活動）。明確碳排放核算的運(yùn)營邊界后，還需界定金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)經(jīng)營和活動所產(chǎn)生的直接排放和間接排放。直接排放和間接排放又被分為三項(xiàng)范圍:范圍一是直接排放，主要來源于燃油車輛或其他燃燒裝置等。范圍二是與能源相關(guān)的間接排放，主要來源于外購電力和外購熱力。范圍三是指除能源使用之外的其他間接排放，主要來源于廢料處理、商務(wù)旅行及價(jià)值鏈上下游產(chǎn)生排放的活動等。

?確定排放源：逐一識別排放源，并按照范圍一、范圍二、范圍三對排放源進(jìn)行分類，建立盤查手冊。

?計(jì)算排放量：按照專業(yè)的核算方法（如排放因子法），收集活動水平數(shù)據(jù)（燃油消耗量、用電量、用紙量等），通過活動水平數(shù)據(jù)和排放因子計(jì)算出各項(xiàng)活動的排放量， 加總?cè)〉媒鹑跈C(jī)構(gòu)的總排放量。

?建立排放清單：對排放源、排放的溫室氣體類型和排放量等做完整的資料和數(shù)據(jù)記錄，編制溫室氣體排放清單。

制定減碳規(guī)劃是碳中和籌備階段的重要環(huán)節(jié)。在此過程中，金融機(jī)構(gòu)首先要分析自身的排放結(jié)構(gòu)，識別性價(jià)比最好的減排機(jī)會，提出減排策略。金融機(jī)構(gòu)的主營業(yè)務(wù)大都基于辦公室作業(yè)，其最主要的碳排放源是外購電力，因此節(jié)約電能是金融機(jī)構(gòu)制定減排策略的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。隨后，金融機(jī)構(gòu)還需要對減碳的成本、尤其是碳抵消的成本進(jìn)行匡算，動態(tài)把控碳排放量變化、碳價(jià)浮動等因素對碳抵消成本的影響，為設(shè)定減排目標(biāo)提供決策依據(jù)。最后，基于前兩項(xiàng)分析，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)編制一套碳中和的整體規(guī)劃， 其中需涵蓋減碳目標(biāo)（實(shí)現(xiàn)碳中和的年份、相關(guān)的能源使用目標(biāo)等）和實(shí)施計(jì)劃（減排方案、抵消方案、財(cái)務(wù)預(yù)算、行動計(jì)劃等）。

在碳中和規(guī)劃實(shí)施的過程中，金融機(jī)構(gòu)還需要在 ESG（環(huán)境、社會和公司治理）報(bào)告、 社會責(zé)任報(bào)告或企業(yè)年報(bào)中對經(jīng)第三方核證的碳排放信息進(jìn)行披露，以便減排成果接受各利益相關(guān)方和公眾監(jiān)督。此外，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)將減碳納入公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和管治框 架，同時(shí)建立碳管理制度，配備專門團(tuán)隊(duì)和專業(yè)人才負(fù)責(zé)推進(jìn)碳信息核查與報(bào)告、碳數(shù)據(jù)管理、減排計(jì)劃執(zhí)行、內(nèi)外部溝通等工作。

在以上各環(huán)節(jié)的實(shí)踐中，金融機(jī)構(gòu)均可使用第三方機(jī)構(gòu)的專業(yè)服務(wù)。目前，市場上合資格的會計(jì)師事務(wù)所、咨詢公司、研究機(jī)構(gòu)、環(huán)境顧問公司等，可提供培訓(xùn)、核算、 核查審驗(yàn)、減排計(jì)劃咨詢、信息披露等一系列與企業(yè)碳管理相關(guān)的服務(wù)。

企業(yè)做出碳中和承諾的首要意義在于降低對環(huán)境和氣候變化的負(fù)面影響。在碳中和計(jì)劃中，碳減排應(yīng)優(yōu)先于碳抵消，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)首先著力降低自身的碳排放。金融行業(yè)碳排放主要來源于外購電力和辦公材料產(chǎn)生的間接排放，因此減排措施可以概括為節(jié)能降耗和使用綠色能源。我們分別針對溫室氣體范圍一、二、三的排放，介紹具代表性的減排措施和實(shí)踐案例，旨在為金融機(jī)構(gòu)開展減排行動提供參考。

范圍一減排主要有兩種途徑：一是進(jìn)行能源轉(zhuǎn)型，將產(chǎn)生直接排放的設(shè)備裝置更換為零碳或低碳設(shè)備，例如將燃油車輛更換為混合動力車或新能源汽車；二是減少用能活動，通過降低這些裝置的使用頻率來節(jié)能減排，例如鼓勵(lì)員工以自行車、搭乘公共交通等低碳出行的方式減少公務(wù)燃油車的使用。

范圍二減排的主要路徑是節(jié)能和使用綠色能源。范圍二的排放源主要是外購電力?，F(xiàn)代辦公中，金融機(jī)構(gòu)的耗電設(shè)備主要包括空調(diào)系統(tǒng)、照明系統(tǒng)、電腦設(shè)備、以及復(fù)印機(jī)、飲水機(jī)等其他設(shè)備。減少或替代高碳電能使用的主要途徑包括四個(gè)方面：

?節(jié)約用能：可通過倡導(dǎo)隨手關(guān)燈、室溫適宜時(shí)不使用空調(diào)、調(diào)低電腦屏幕亮度等綠色辦公的方式，減少非必要能耗，杜絕浪費(fèi)。

?提升能效：實(shí)現(xiàn)能源效率提升的主要途徑是設(shè)施的節(jié)能改造。在硬件方面，可將高能耗設(shè)備替換為節(jié)能裝置；在軟件方面，可引入智能化控制系統(tǒng)以實(shí)現(xiàn)能效的自動化管理。高效使用辦公空間、減少建筑面積占用也能令金融機(jī)構(gòu)的能效提升事半功倍。

?使用綠色能源：在建筑物內(nèi)充分利用太陽能（光伏屋頂、光伏幕墻）、及地源熱泵等清潔能源替代外購火電、自建自用分布式可再生能源項(xiàng)目、向發(fā)電企業(yè)直接采購綠色電力，均是減少范圍二排放的有利舉措。

?大力發(fā)展綠色建筑：由于金融機(jī)構(gòu)主要的碳排放都源自辦公場所的建筑物排放， 發(fā)展綠色建筑是金融機(jī)構(gòu)節(jié)能減排的綜合性解決方案，具體包括對既有建筑的低碳改造以及將新建筑建設(shè)為低碳建筑。此舉不僅能提升建筑本身的經(jīng)濟(jì)價(jià)值、降低金融機(jī)構(gòu)的氣候變化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)、提高金融機(jī)構(gòu)在可持續(xù)發(fā)展方面的品牌形象，還能在全社會起到示范作用，助力綠色建筑行業(yè)的發(fā)展。

范圍三減排主要是針對碳核算與報(bào)告選擇的排放源，制定對應(yīng)的減排措施，減少產(chǎn)生范圍三排放的相關(guān)活動和物料使用。例如金融機(jī)構(gòu)可通過推行無紙化辦公來減少廢紙?zhí)幚懋a(chǎn)生的排放，以遠(yuǎn)程視頻會議的方式替代員工出差來減少商務(wù)旅行產(chǎn)生的碳足跡。

金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行減排計(jì)劃同樣需要制度支持，包括科學(xué)高效的能源管理制度以及與減排成效掛鉤的績效激勵(lì)機(jī)制。同時(shí)，企業(yè)減碳離不開員工的參與和支持，因此提升員工對氣候變化的認(rèn)知和環(huán)保節(jié)能意識、進(jìn)行“綠色企業(yè)文化”建設(shè)對落實(shí)減排計(jì)劃也至關(guān)重要。近年，節(jié)能服務(wù)行業(yè)在我國發(fā)展迅速，金融機(jī)構(gòu)在減排過程中可聘用第三方機(jī)構(gòu)，獲得能源管理咨詢、節(jié)能改造工程、綠色建筑顧問等減排相關(guān)的專業(yè)服務(wù)。

金融機(jī)構(gòu)的碳抵消活動通常是指通過購買高質(zhì)量的、經(jīng)認(rèn)證的碳補(bǔ)償額度，來抵消自身在執(zhí)行減排計(jì)劃后仍然剩余的碳排放量。在國際上，相關(guān)實(shí)踐主要包括采購可再生能源證書等方式來抵消范圍二中電力消費(fèi)導(dǎo)致的間接排放、以及通過參與碳交易、購 買官方體系下的碳排放配額和經(jīng)核證的自愿減排量。

可再生能源證書是指由認(rèn)證機(jī)構(gòu)對可再生能源電力核發(fā)的證書，以證明其綠色屬性， 是一種可交易的能源商品。一般來說，購買可再生能源證書相當(dāng)于獲得了使用綠色電力的聲明權(quán)，企業(yè)可用其抵除等量電力所產(chǎn)生的范圍二排放。國際上，采購可再生能源證書是企業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色電力使用目標(biāo)和進(jìn)行碳抵消活動的主要途徑之一。

中國的可再生能源證書被稱為綠色電力證書，簡稱綠證。綠證是由國家可再生能源信息管理中心對電力企業(yè)非水可再生能源上網(wǎng)電量核發(fā)的電子證書。每份綠證對應(yīng) 1 兆瓦時(shí)結(jié)算電量，并標(biāo)記等量的溫室氣體減排量。需要指出的是，現(xiàn)階段我國的碳交易市場和綠證交易制度尚未建立協(xié)同機(jī)制，政策對采購綠證是否可用于碳抵消尚無明確規(guī)定。由于綠證具備和減排項(xiàng)目一樣的環(huán)保屬性，隨著相關(guān)政策制度的逐步完善成熟，采購綠證有望成為金融機(jī)構(gòu)實(shí)行碳抵消的途徑。

碳交易通常是指在碳市場內(nèi)交易多種碳排放權(quán)產(chǎn)品（如碳排放配額或經(jīng)核證的自愿減排量等）的行為。碳市場是碳交易發(fā)生的主要場所。我國自2011年起開始建設(shè)區(qū)域性碳市場，目前有北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東、深圳、福建這8個(gè)試點(diǎn)碳交易市場，但至今尚未形成全國統(tǒng)一的交易體系。2021年1月，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布了《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》，全國性碳交易市場建設(shè)的大幕正式拉開。6月底將啟動上線交易，約2200多家發(fā)電企業(yè)將被納入首批交易主體中。雖然金融機(jī)構(gòu)暫時(shí)不 能參與這一全國性的碳交易體系，但我們相信，隨著交易主體不斷擴(kuò)容、交易體系愈益成熟，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該在不遠(yuǎn)的將來也可以參與這一市場。

目前，在區(qū)域?qū)蛹壍淖栽柑际袌鲞M(jìn)行碳交易是金融機(jī)構(gòu)實(shí)踐碳抵消的重要途徑。金融機(jī)構(gòu)可購買的產(chǎn)品包括省級的碳排放權(quán)配額、國家核證自愿減排量（CCER）和經(jīng)區(qū)域?qū)彾ǖ捻?xiàng)目減排量。大部分交易平臺支持非重點(diǎn)排放單位注冊為會員并參與碳交易， 廣東、深圳、福建等地的交易所甚至單獨(dú)區(qū)分出以碳中和為交易目的的公益類會員。

如果金融機(jī)構(gòu)為實(shí)現(xiàn)碳抵消、以買方身份參與碳市場交易，將有助于活躍國內(nèi)碳市場， 提升碳需求，推高碳排放權(quán)的價(jià)格，對相關(guān)市場主體的低碳發(fā)展形成正向的激勵(lì)機(jī)制。 雖然目前中國的碳市場金融化程度不高，但隨著碳市場的繁榮和成熟，碳市場的金融屬性將愈益增強(qiáng)，未來也會為金融機(jī)構(gòu)提供更多的業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇。

需要指出的是，由于目前中國在碳抵消實(shí)踐領(lǐng)域的法規(guī)主要是針對特定高排放行業(yè)， 缺乏針對全社會的法律、法規(guī)和指導(dǎo)意見，因此，在碳抵消實(shí)踐與認(rèn)證方面，尚有待政府監(jiān)管部門或行業(yè)協(xié)會來制定規(guī)則、形成共識。在這一背景下，我們建議金融機(jī)構(gòu)在今后1~2年內(nèi)將碳中和實(shí)踐的重心放在碳核算與碳減排領(lǐng)域，待碳抵消的法規(guī)或指導(dǎo)更明晰和成熟后，再致力于實(shí)現(xiàn)碳抵消。換句話說，中國金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)碳中和，可實(shí)行分步走的做法，通過5~10年的時(shí)間分步完成，而不是一步到位。

除了實(shí)現(xiàn)自身運(yùn)營層面的碳中和之外，金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)致力于實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)層面的碳中和，通過加強(qiáng)投融資活動中的氣候風(fēng)險(xiǎn)管理，更主動、更直接地幫助和推動其他部門盡早實(shí)現(xiàn)碳中和。

相關(guān)投融資活動包括發(fā)放綠色貸款、承銷綠色債券、設(shè)立碳基金、發(fā)行綠色低碳主題的股債基金或 ETF等投資產(chǎn)品。金融機(jī)構(gòu)還可以積極推動碳市場的建設(shè)，逐步增強(qiáng)碳市場的金融屬性，參與碳市場的交易，開發(fā)、創(chuàng)新碳金融衍生品（如碳期貨、碳期權(quán)等），為促進(jìn)全國統(tǒng)一、高效運(yùn)作、與國際互聯(lián)互通的中國碳市場發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

來源：第一財(cái)經(jīng)

作者：孫明春系海通國際證券集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，劉暢系海通國際證券集團(tuán)研究助理，夏韻系海通國際證券集團(tuán)ESG專業(yè)分析師，李佳懋系海通國際證券集團(tuán)研究助理